受國(guó)際貿(mào)易摩擦、宏觀經(jīng)濟(jì)下行、結(jié)構(gòu)性去杠桿等外部環(huán)境的影響，跨境電商行業(yè)發(fā)展增速放緩，行業(yè)正步入萬億規(guī)模，在政策紅利不斷釋放、市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛的情況下前景依然樂觀，尤其是B2C出口領(lǐng)域。昨日，跨境電商龍頭企業(yè)跨境通公布了2019年財(cái)報(bào)預(yù)告，整體來看，業(yè)績(jī)雖然下滑，但我們可以看到公司扣除減值計(jì)提部分，跨境通實(shí)際的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)是7.7個(gè)億，環(huán)球易購(gòu)、優(yōu)壹電商、帕拓遜這三個(gè)子公司的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)分別為3.8億元、3億元和1.8億元。

跨境通發(fā)布2019年財(cái)報(bào)預(yù)告顯示，跨境通預(yù)計(jì)2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，虧損為：11.3億元–14.3億元。公告顯示，跨境通已經(jīng)在持續(xù)加強(qiáng)庫(kù)存管理，降低SKU數(shù)量，及時(shí)處理積壓滯銷存貨。環(huán)球易購(gòu)和百圓褲業(yè)通過買贈(zèng)促銷等方式清理積壓滯銷存貨分別約為7.5億元、0.8億元；同時(shí)，環(huán)球易購(gòu)基于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和相關(guān)會(huì)計(jì)政策的規(guī)定對(duì)期末各項(xiàng)存貨進(jìn)行減值測(cè)試，根據(jù)測(cè)試結(jié)果，對(duì)于期末積壓滯銷的存貨按單類存貨的成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約12.2億元。扣除前述影響后，跨境通歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.7億元，對(duì)比上年同期6.2億，實(shí)質(zhì)上還有24%的提升。

此次雖未公布計(jì)提品類，但根據(jù)2018年的計(jì)提情況，集中在海外倉(cāng)庫(kù)齡一年以上的部分品牌產(chǎn)品如手機(jī)、手環(huán)、掃地機(jī)器人等，主要是3C品類。由于電子類產(chǎn)品庫(kù)存存在貨單價(jià)/貨值高、產(chǎn)品迭代/淘汰快等特點(diǎn)，受國(guó)際貿(mào)易/關(guān)稅影響更明顯，可以推測(cè)，此次計(jì)提大概率主要是3C類產(chǎn)品，根據(jù)環(huán)球易購(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，應(yīng)該主要是電子網(wǎng)站Gearbest平臺(tái)上的庫(kù)存產(chǎn)品。

本次清倉(cāng)加計(jì)提共處理了20.5個(gè)億的庫(kù)存產(chǎn)品，本次大額計(jì)提是主動(dòng)排雷，經(jīng)過此次的清理滯銷存貨和計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后，存貨規(guī)模將大幅下降，公司未來可以輕裝上陣。2020年跨境通集團(tuán)將改變經(jīng)營(yíng)策略，將更注重盈利和現(xiàn)金流，持續(xù)加強(qiáng)庫(kù)存管理，降低SKU數(shù)量，加強(qiáng)庫(kù)存周轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利能力和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)將會(huì)大幅改善。

很多人認(rèn)為跨境通只是賣家，但其實(shí)公司是一個(gè)平臺(tái)型企業(yè)，旗下環(huán)球易購(gòu)、帕拓遜、優(yōu)壹電商，進(jìn)口出口全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。先看看帕拓遜的業(yè)績(jī)，從此前公告來看，今年業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，是跨境通旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，具備長(zhǎng)遠(yuǎn)良性發(fā)展和潛力和可能，在此次預(yù)告內(nèi)容顯示，其在2019年凈利潤(rùn)為1.8億。帕拓遜旗下以MPOW品牌為主，該品牌已成為Amazon北美音頻產(chǎn)品第一品牌，至今仍是該品類第一，持續(xù)多年成為北美、歐洲地區(qū)3C產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)品牌。另外來看優(yōu)壹電商，其2019年業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，其在2019年凈利潤(rùn)為3億元。手握達(dá)能等大客戶,母嬰品類實(shí)力強(qiáng)。并且2019年與李佳琦和薇婭等一系列頂級(jí)主播深度合作，結(jié)合國(guó)內(nèi)時(shí)下正火熱的“直播+電商”、“紅人帶貨”模式，優(yōu)壹電商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。

而細(xì)看環(huán)球易購(gòu)旗下業(yè)務(wù)，其打造的Gearbest、ZAFUL也是連續(xù)2年上榜中國(guó)出海品牌50強(qiáng)榜單，自有產(chǎn)品品牌也發(fā)展迅猛。

Gearbest作為小米的出口合作伙伴，小米許多海外新品首發(fā)都是在Gearbest， 2019年Gearbest參與了小米全球合作伙伴大會(huì)，并且榮獲“2019年度小米最佳合作伙伴電商金牌獎(jiǎng)”。 面對(duì)庫(kù)存壓力，Gearbest積極自救，推出大招“開放平臺(tái)”。由采銷模式買斷轉(zhuǎn)型為邀約賣家進(jìn)駐，主打精品策略和品牌孵化服務(wù)。賣家備貨模式將大幅降低Gearbest備貨比重和額度，有望大幅降低庫(kù)存壓力。據(jù)公開資料顯示，2019年3月開放平臺(tái)已進(jìn)行試運(yùn)營(yíng)，同年11月正式招商，已成功孵化多個(gè)VIP大賣，該業(yè)務(wù)占比11%，將會(huì)在2020年提升至45%至50%，此種商業(yè)模式是一種輕資產(chǎn)的模式，不需要囤貨，而是賦能賣家，效率更高，Gearbest為中國(guó)品牌做出海服務(wù)。今年Gearbest轉(zhuǎn)型陣痛，但也是為未來做好準(zhǔn)備。Gearbest的未來在哪里？5G時(shí)代下，中國(guó)消費(fèi)電子將再一次升級(jí)，而品牌出海的最佳方式依然是跨境電商，Gearbest正握緊這波時(shí)代紅利。

環(huán)球易購(gòu)旗下ZAFUL是快時(shí)尚的引領(lǐng)者，2019年，ZAFUL在BrandZ?2019出海品牌50強(qiáng)的排名中，從2018年的34名躍升至第23名。品牌通過社群運(yùn)營(yíng)，網(wǎng)紅帶貨等模式，已經(jīng)在海外90后，00后建立一定影響力。前段時(shí)間，因?yàn)榭缇惩ǖ木W(wǎng)紅概念，公司一度站上風(fēng)口，事實(shí)上，ZAFUL已經(jīng)與各國(guó)網(wǎng)紅合作多年了，并且在海外品牌運(yùn)營(yíng)，用戶運(yùn)營(yíng)方面已經(jīng)得心應(yīng)手，走在國(guó)內(nèi)品牌的前茅，品牌的泳裝、女裝更是深入人心，并且多次登陸紐約時(shí)代廣場(chǎng)，倫敦時(shí)裝周、紐約時(shí)裝周。

除了兩個(gè)自營(yíng)平臺(tái)，環(huán)球易購(gòu)還有諸多自有品牌，比如儲(chǔ)能電源品牌Suaoki，在全球緊急備用電源市場(chǎng)的線上份額已經(jīng)達(dá)到40%，在日本市場(chǎng)的線上份額超過60%。這個(gè)品牌的背后是歐美消費(fèi)升級(jí)，戶外文化興起的潮流，看看同屬出海戶外品牌的春風(fēng)動(dòng)力，它的產(chǎn)品是全地形車，多國(guó)市占率第一，券商給它的點(diǎn)評(píng)是隱形冠軍，2019年價(jià)值發(fā)現(xiàn)上漲接近3倍，可見自有品牌出海前景可期?？缇惩ǖ淖杂挟a(chǎn)品團(tuán)隊(duì)，正在發(fā)掘一個(gè)又一個(gè)有潛力的電子產(chǎn)品品牌，擁有多年跨境電商行業(yè)的跨境通，對(duì)海外消費(fèi)者最為了解，未來的潮流必然是中國(guó)品牌出海的時(shí)代，而跨境通多年積累下來的出海經(jīng)驗(yàn)，才是這個(gè)公司最為寶貴的財(cái)富：深度了解海外用戶，在大數(shù)據(jù)的支撐下，具備持續(xù)打造爆品的可能性。

從環(huán)球易購(gòu)公眾號(hào)發(fā)布的一些信息以及年報(bào)中可以看到，近期環(huán)球易購(gòu)正在轉(zhuǎn)型做一些利潤(rùn)高、現(xiàn)金流好的業(yè)務(wù)：大力發(fā)展自有平臺(tái)、自有品牌，同時(shí)，與國(guó)內(nèi)知名品牌進(jìn)行戰(zhàn)略簽約合作如360，CUBOT等多家知名出海企業(yè)，可見環(huán)球易購(gòu)的出海能力是獲得眾多實(shí)力品牌和企業(yè)認(rèn)可的。

環(huán)球易購(gòu)的管理能力方面，根據(jù)此前的一些報(bào)道以及12月鳳凰新聞對(duì)環(huán)球易購(gòu)CTO的專訪內(nèi)容，環(huán)球易購(gòu)已經(jīng)構(gòu)建起了過硬的技術(shù)體系與核心系統(tǒng)支撐，為公司的轉(zhuǎn)型、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)與科技賦能助力。此外，跨境通的業(yè)務(wù)管理層變動(dòng)極少，公司的核心經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，Gearbest、ZAFUL等平臺(tái)的掌門人一直在公司穩(wěn)定發(fā)展亦說明跨境通還是具有相當(dāng)強(qiáng)的凝聚力的。

從跨境通股東層面來看，去年11月國(guó)資正式入主之后，國(guó)資與民企之間緊密配合、發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)。在2019年11月的跨境通接待長(zhǎng)江證券等21家機(jī)構(gòu)調(diào)研的調(diào)研快報(bào)中我們也可以看到，國(guó)資對(duì)于跨境通、對(duì)于跨境電商非常看好并重視。入股跨境通是國(guó)資的一個(gè)戰(zhàn)略投資，國(guó)資表示可以從多方面賦能上市公司。首先國(guó)資入股為資本市場(chǎng)提升信心，國(guó)資作為實(shí)控大股東,對(duì)資本市場(chǎng)來說會(huì)有更多的認(rèn)知和更多的認(rèn)同。同時(shí)，可以利用國(guó)資公司和背后政府的資源和平臺(tái)，為上市公司在產(chǎn)業(yè)融合、產(chǎn)業(yè)上下游導(dǎo)入更多的資源,支持上市公司的發(fā)展,比如對(duì)接區(qū)內(nèi)的相關(guān)的上下游企業(yè)、提供區(qū)內(nèi)政策性的便利、對(duì)接相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)和資源等。

更直接的是，國(guó)資為跨境通帶來了極強(qiáng)的金融支持：第一從增信的角度來說,新興產(chǎn)業(yè)基金目前作為上市公司的國(guó)資大股東,在市場(chǎng)信譽(yù)和市場(chǎng)的征信能力上將會(huì)起到提升作用。第二，新興產(chǎn)業(yè)基金作為一個(gè)金融投資集團(tuán),有很多的金融工具和金融方式。國(guó)資大股東表示會(huì)綜合利用這些金融產(chǎn)品為跨境通提供各樣的資金支持,充分利用其在金融方面賦能的能力,為跨境通提供資金和融資上的支持和豐富的產(chǎn)品，豐富跨境通融資渠道與融資方式。

在1月23日，春節(jié)前最后一個(gè)交易日，跨境通發(fā)布了關(guān)于公司股東表決權(quán)委托的進(jìn)展公告，公布了上市公司控股股東廣州開發(fā)區(qū)新興產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司對(duì)原實(shí)控人的表決權(quán)委托行使的期限從5年延長(zhǎng)至8年（至2027年9月19日）。

從此項(xiàng)公告內(nèi)容可以看出，國(guó)資股東進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)上市公司的實(shí)控地位，體現(xiàn)了國(guó)資委對(duì)跨境通抱有很強(qiáng)的信心，也勢(shì)必將給予上市公司更多的支持，加強(qiáng)跨境通的融資能力、盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。