自上市以來，Jumia面臨重大阻力，其中包括欺詐指控和股價急劇下跌。盡管非洲的電子商務為Jumia帶來了巨大的機遇，但這是一項艱巨的業務，除非Jumia能夠從根本上改變其業務的經濟狀況，否則很有可能會繼續虧損。

1、盈利能力

即使Jumia成為了非洲電子商務的主導，但仍存在嚴重的盈利問題。

（Jumia 2018年的業績）

Jumia獲利能力問題的很大一部分原因在于履行成本，這可能會成為其更大的負擔，因為低價值的產品已成為Jumia銷售中日益重要的一環。如果這種趨勢持續下去，即使Jumia在其他部分有所改善，也將難以實現盈利。

2、支出

Jumia還提供了貨到付款的送貨服務，這導致退貨數量相對較高。盡管貨到付款對于可能無法使用數字支付或仍對Jumia未建立足夠信心的客戶來說可能是一種有吸引力的選擇，但這也會使傭金收入降低、履行成本提高。

3、增長

Jumia平臺在14個非洲國家開展業務，總覆蓋人口約為7億人次，共占非洲GDP的72%和非洲互聯網用戶的77%。

除了電商之外，Jumia還提供一系列產品和服務，并且正在擴展這些產品。

4、電子商務產品組合

鑒于巨大的市場機會以及Jumia不斷擴展的產品組合，Jumia有望獲得更快的增速。但是，由于市場高度分散且物流和數字支付功能不發達，在非洲開展電子商務并不容易。許多地區沒有統一的地址系統，造成交付效率低下。許多國家/地區的進口關稅也很高，在本地采購產品的能力有限，從而造成產品成本增加。

5、Jumia消費者和收入增長

即使Jumia的消費者數量有所增長，并且這些新用戶下了更多訂單，但從每位消費者獲得的收入卻在下降。Jumia能夠延長消費者停留在平臺上的時間，增加其支出，但是如果消費者的價值繼續下降，Jumia將難以維持增長率。

6、Jumia收入和訂單

Jumia繼續提高其平臺業務的重要性，并且不再依賴第一方收入。擺脫第一方收入的壓力給營收增長帶來了壓力，但利潤率有所增加，總體而言，利潤正常增長。

7、Jumia收入來源

Jumia越來越依賴于履行和廣告來獲取收入。廣告是一項高利潤業務，隨著Jumia用戶數量不斷增長，廣告可能是Jumia盈利能力的重要貢獻者。但是，由于履行的附加值較低，Jumia將其外包出去，因此Jumia很難從中獲利很少或根本無法從中獲利。

非洲版亞馬遜？

Jumia通常被稱為非洲的亞馬遜，但這不是恰當的類比，這忽略了Jumia面臨的問題。通過對Jumia和亞馬遜的財務業績進行比較，可以看出這兩家公司的差異之處以及Jumia在成功之前仍需要克服的障礙。

亞馬遜專注于建立基礎設施，從長遠來看，這將使亞馬遜占據主導地位。Jumia正在采取輕資產的方法，并盡可能地將服務外包。這降低了資金要求，但這將導致成本攀升、競爭力減弱。Jumia試圖在面臨不同挑戰的14個不同市場中開展業務，因此，與亞馬遜相比，Jumia可能遭受更大的虧損，并且增長速度可能會低得多。

亞馬遜和Jumia的盈利能力

根據兩家公司的盈利能力和增長軌跡來看，Jumia不太可能在短期內實現盈利，并且在其增長過程中將遭受虧損。

亞馬遜和Jumia的累積利潤

Jumia需要從根本上改變其業務的經濟狀況，尤其是減輕履行成本的負擔，同時Jumia似乎過早地進入非洲電子商務市場，造成了虧損，并影響到其增長。

（來源：雨果情報君）

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